时间: 2025-01-13 04:19:47 | 作者: 新闻中心
注：因为公众号平台更改了推送规则，若不想错过马靖昊说会计的文章，记得将我们设为“星标”，多点文末右下角的
星标方法点击页面左上角蓝色马靖昊说会计进入主页，再点主页右上角...，进而选择“设为星标”（账号旁显示五角星标记表示成功。）
在审视企业的财务情况时，现金流量表无疑是一个至关重要的工具。它不仅揭示了企业现金的流入与流出情况，还为咱们提供了评估企业稳定性和可持续发展能力的关键线索。在分析现金流量表时，我们应着重关注两个方面：经营活动现金流量和自由现金流。
首先，经营活动现金流量被誉为企业的“造血功能”。它代表了企业通过日常业务活动所获取的现金流入，以及为维持这些活动所支付的现金流出。一个公司若能够维持经营活动现金流量的正值，即其现金流入大于现金流出，这通常意味着该企业具有较强的自我维持能力。这样的企业无需频繁依赖外部融资，如股东注资、资产出售或银行贷款，就能确保稳定的运营。因此，经营活动现金流量的持续正值是判断企业财务健康的重要指标之一。
有些上市公司的利润额及其增长数据很漂亮，但如果仔细分析发现，其应收账款长期大于利润，且应收账款增长率也长期大于营业收入增长率、利润增长率，这是很危险的信号，说明公司赚取的不是真金白银，而是一堆欠条，更糟糕的是公司的现金正在往外流出，这时候就要再去看下公司的现金流量表，你会发现其经营活动产生的现金流量一定是很难看的。
对于利润呈现长期增长的上市公司，可以用经营活动现金流来进行仔细的检测。具体方法是：一是看看其经营活动现金流量净额是否长期为正。二是看其收现比是否长期大于100%，净现比是否长期大于80%。三是如果该公司收现比长期低于80%，或者净现比长期低于50%，表明公司要么被拖欠大量货款，要么有几率存在财务造假，不管属于哪种可能性，都意味着很大的风险。
因此，海尔公司在内部确定了一个原则：“没有现金流支持的利润就不算利润，没有利润支持的销售额就不算销售额。”企业的破产，大多数都是现金流出了问题。
其次，自由现金流则是衡量企业“钱包厚度”的关键指标。它代表了企业在满足日常经营和投资需求后，仍可供管理层自由支配的现金资源。自由现金流的充足与否，必然的联系到企业能否按时偿还债务、向股东派发股利，以及抓住新的投资机会。因此，自由现金流不仅反映了企业的盈利能力，更体现了其管理效率和战略眼光。
如果一家上市公司能够产生自由现金流，而它却拥有需要支付大笔利息费用的长期借款的情况，就要怀疑其自由现金流是否真实可靠。通常能够产生自由现金流的公司是不会借贷经营的，因为高额的财务费用会影响公司的利润水准。当然，也并非一棍子打死财务杠杆，若公司的业务前景一片光明，产品或服务需求量开始上涨迅猛，那么也有一定的概率会在一段时期内加杠杆发展，但不会是长期现象。
马靖昊提到，自由现金流是企业价值评估的重要指标，自由现金流的大多数来自是经营活动现金流净额，而不是靠借贷或其他筹资活动。他特别指出，当企业的自由现金流占据营业收入的5%或者更多时，就等于印钞机了。另外，他也提到，当上市公司依靠正常经营有了自由现金流，而且还不断地给股民分红，通常不会造假。
一个企业真实强弱的重要标准就是获取现金的能力，特别是获取自由现金流的能力，这是投资的核心思路，只有足够强的自由现金流才能体现公司的价值。一家企业是在创造价值还是在毁灭价值，可以用自由现金流指标来判断。自由现金流是经营性现金流净额减去资本性支出后的数额，如果这项数额长期为正，则代表企业是在创造价值；反之，则代表企业是在毁灭价值。
值得注意的是，自由现金流的重要性往往被市场所忽视。尤其是在经济环境动荡或行业拐点来临时，自由现金流的充足性将成为企业能否度过难关、保持竞争力的关键。
总之，现金流量表是分析企业财务情况的重要窗口。通过深入解读经营活动现金流量和自由现金流，我们大家可以更全面地了解企业的现金流动情况，从而做出更明智的投资决策。同时，我们也应意识到，现金流量表只是分析工具之一，它应与资产负债表、利润表等其他财务报表相结合，以形成对企业财务情况的全面认识。
用精炼的语言阐述深刻的财务逻辑，如文章得到您的认可，希望您看完后分享到“朋友圈”或者点一下右下角的“在看”，以示鼓励。长时间坚持原创不易，多次想放弃，坚持是一种信仰，专注是一种态度 ，一路陪伴， 一起地老天荒，谢谢。